Comment les investisseurs font de l'argent en empruntant des actions
Un prêt sur actions, également appelé prêt de titres, est une fonction des opérations de courtage consistant à prêter des actions (ou d'autres types de titres, y compris des obligations) à des investisseurs individuels (détaillants), des négociants professionnels et des gestionnaires de fonds.
Transactions à court terme
Lorsque les traders, les gestionnaires de fonds ou les investisseurs pensent qu'un certain titre va perdre de la valeur dans un proche avenir, ils demandent à une maison de courtage de leur prêter des actions pour les mettre sur le marché et trouver un acheteur. Une fois l'action vendue, le trader attend que le cours de l'action baisse, l'achète au prix le plus bas, le retourne à la société de courtage à laquelle il a été emprunté et empoche le produit.
En un mot, une transaction de vente à découvert consiste essentiellement à vendre quelque chose que l'investisseur ne possède pas à un prix plus élevé, puis à l'acheter à un prix inférieur plus tard pour réaliser un bénéfice. Si l'action, une fois vendue, augmente réellement dans le prix plutôt que de diminuer, l'investisseur doit acheter des actions à ce prix plus élevé pour retourner au prêteur et subir une perte sur la transaction.
Mécanique des prêts d'actions
Pour faciliter les opérations de vente à découvert, le vendeur à découvert doit emprunter l'action désignée pour la livraison à l'acheteur. Puisque la plupart des actions détenues pour le compte de firmes de courtage pour leurs clients sont enregistrées au nom de la société de courtage (appelée «nom de rue»), ces entreprises peuvent utiliser ce pool d'actions pour prêter. L'intérêt sur les prêts d'actions est normalement le même que celui que l'entreprise impose sur les prêts sur marge.
Un prêt sur marge est de l'argent prêté à un investisseur dans le but d'acheter des actions. Le prêt sur marge permet à l'investisseur d'acheter plus d'actions qu'elle ne pouvait se le permettre, et elle paie des intérêts sur le montant emprunté. Si la valeur du stock acheté tombe en dessous du montant de l'emprunt sur marge fourni, la maison de courtage fait un «appel de marge», exigeant que l'investisseur rembourse immédiatement l'argent emprunté.
Pourquoi le stock de prêt des maisons de courtage
Les prêts sur actions comprennent le prêt d'actions, enregistrées au nom d'une société de courtage et détenues par divers clients, à une personne qui doit livrer ces actions pour conclure une vente à découvert. Ces prêts d'actions produisent des intérêts pour l'entreprise qui prête.
Le coût effectif des fonds pour la maison de courtage sur les actions prêtées est de zéro parce que les clients ne reçoivent pas d'intérêts pour le dépôt de leurs actions auprès de l'entreprise. Pour cette raison, les départements de prêt d'actions ont tendance à être extrêmement rentable, bien que de nombreux courtiers versent une partie des bénéfices aux propriétaires de l'action.
Finalement, l'investisseur, ou l'emprunteur d'actions, achètera les actions en question et les livrera à l'entreprise qui a fait le prêt pour conclure l'opération de vente à découvert. Les maisons de courtage ne spécifient généralement pas de limite de temps pour conclure une vente à découvert, bien qu'elles puissent demander un remboursement du stock à tout moment avec un préavis minimal, que cela entraîne un gain ou une perte sur le commerce de l'investisseur.