Le délit d'initié est un sujet qui génère historiquement beaucoup de nouvelles. Le premier nom que vous pouvez penser (parmi tous les cadres et les professionnels d'affaires accusés et / ou condamnés) est le gourou du design de la maison Martha Stewart qui a passé du temps derrière les barreaux pour le délit d'initié.
Si vous n'êtes pas familier avec ce monde, le délit d'initié est la négociation d'un titre (achat ou vente d'actions) sur la base d'informations matérielles qui ne sont pas accessibles au grand public. Il est interdit par la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) parce qu'il est injuste et détruirait les marchés des valeurs mobilières en détruisant la confiance des investisseurs.
Qu'est-ce qui constitue un initié
Un initié de l'entreprise est une personne qui a accès à des informations importantes sur une société susceptible d'influer sur les décisions des investisseurs qui pourraient avoir une incidence sur le cours ou la valorisation de l'entreprise. Cette information importante est souvent décrite comme une information importante.
Les dirigeants d'entreprise et les directeurs généraux ont des informations importantes. Par exemple, le vice-président des ventes sait combien de produits l'entreprise a vendu et si elle va répondre aux estimations de revenus qu'elle a fournis aux investisseurs. D'autres dans l'entreprise ont des informations importantes, comme le comptable qui prépare la feuille de calcul des prévisions de ventes. L'assistant administratif de l'entreprise dispose également d'informations importantes, car il prépare le communiqué de presse et dispose d'un aperçu des résultats financiers.
Les autres initiés comprennent les analystes financiers; les meilleurs vendeurs; les personnes en relations avec les investisseurs et / ou en relations publiques qui préparent les annonces publiques; des personnes clés dans la recherche et le développement (si l'entreprise développe un nouveau produit qui pourrait être un grand vendeur); les courtiers; banquiers et avocats. Comme vous pouvez le voir, le potentiel de négociation interne est vaste, ce qui explique pourquoi les organisations cotées en bourse ont des procédures claires pour informer les personnes considérées comme des initiés et leur expliquer les règles, les limites et les pénalités potentielles.
Un initié temporaire
Cela signifie-t-il que vous n'êtes pas un initié, à moins que vous ne fassiez partie de l'équipe de direction de l'entreprise, des équipes financières ou de développement, ou de quelqu'un embauché pour gérer l'information importante? En un mot, "Non"
La SEC inclut dans sa définition des initiés ceux qui ont un accès "temporaire" ou "constructif" aux informations matérielles. Si le président d'une entreprise vous dit que le meilleur espoir de la société pour un produit révolutionnaire ne va pas obtenir l'approbation réglementaire, vous êtes maintenant tout autant initié que lui. Il est illégal pour lui de négocier sur la base de ces connaissances avant qu'elles ne deviennent publiques.
Il est également illégal pour vous de le faire parce que vous êtes maintenant un «initié temporaire». Cela reste vrai quel que soit le nombre de fois que l'information est transmise. Si le président dit à son coiffeur, qui dit à sa baby-sitter, qui dit à son médecin, qui vous dit, cela signifie que le coiffeur, la baby-sitter, le médecin et vous êtes tous des «initiés temporaires».
Toute personne disposant d'informations importantes est interdite de négociation, sur la base de ces connaissances, jusqu'à ce que l'information soit disponible au grand public. La Cour suprême des États-Unis a statué que cela s'applique même à quelqu'un qui n'a aucun lien avec l'entreprise. La possession d'informations importantes fait de vous un initié, même si vous n'avez pas volé l'information.
Sanctions pour violation des règles sur les opérations d'initiés
Les articles 10 (b) et 14 (e) de la Securities Exchange Act de 1934 confèrent à la SEC le pouvoir de demander une ordonnance judiciaire exigeant que les contrevenants restituent leurs bénéfices commerciaux. La SEC peut également demander au tribunal d'imposer une pénalité pouvant aller jusqu'à trois fois le profit que les contrevenants ont tiré de leur délit d'initié. En plus des pénalités financières, il y a des sanctions pénales, comme ce fut le cas avec Martha Stewart.
Protéger votre entreprise
Police vos initiés vous-même, ne permettez pas le délit d'initié et ne vous y engagez pas vous-même. Soyez diligent à l'idée de ne pas partager d'informations importantes avec quiconque n'est pas un initié et assurez-vous que tous les initiés comprennent la responsabilité que cela implique pour eux et les circonstances dans lesquelles ils pourraient devenir des «initiés temporaires». Il est dans l'intérêt de votre entreprise de prévenir les délits d'initiés. Même si l'entreprise et tous ses employés sont finalement blanchis par la SEC de tout acte répréhensible, l'enquête elle-même peut avoir des effets néfastes durables sur l'entreprise aux yeux du public et des parties prenantes.