Bien qu'il soit courant de dire que les conseillers financiers sont payés en fonction des commissions, ce n'est pas strictement le cas. Au contraire, leur rémunération en espèces est égale à leurs crédits de production cumulés fois un ratio de distribution. les crédits de production peuvent être égaux, inférieurs ou même supérieurs aux revenus réels gagnés par l'entreprise sur une transaction donnée exécutée par le conseiller financier pour le compte d'un client. Avec les opérations boursières exécutées à la Bourse de New York, les crédits de production correspondent généralement au montant de la commission versée par le client.
Pour cette raison, et parce que ces opérations sur actions cotées à la Bourse de New York constituaient traditionnellement la majeure partie des revenus (et des crédits de production) générés par la plupart des conseillers financiers, il devenait courant de confondre les crédits de production avec les commissions courantes.
Les crédits de production sont généralement égaux, ou du moins proches, approximatifs des frais de souscription incorporés dans une transaction de titres donnée. Ceux-ci comprennent, par exemple:
Les commissions payées par le client sur une transaction où la société de courtage agit en tant qu'agent, soit en exécutant l'opération sur une bourse de valeurs, soit avec une autre société qui crée un marché pour ce titre. Dans le cas des clients qui paient par actif, plutôt que par des commissions sur des transactions individuelles, les crédits de production seront normalement égaux à ces frais basés sur l'actif.
La majoration ou la réduction de prix payée par le client sur une transaction où la société de courtage agit en tant que mandant, exécutant l'ordre à partir d'un inventaire de titres qu'elle détient et gère. Les majorations sur les achats des clients et les démarques sur les ventes des clients sont généralement calculées de la même manière que les commissions sur les transactions d'agence.
Vendre des concessions dans de nouvelles émissions de titres. Le prix d'une nouvelle émission d'actions ou de titres de créance comprend généralement une concession de vente et une commission de souscription qui s'ajoutent au montant net que l'émetteur recevra. La concession de vente compense les vendeurs (tels que les conseillers financiers) pour trouver des investisseurs disposés à acheter dans l'émission. La commission de souscription compense les banquiers d'investissement et les preneurs fermes de titres qui ont structuré la transaction, et qui peuvent assumer un certain degré de risque s'ils ne se vendent pas au prix indiqué.
Frais de vente intégrés dans le prix des fonds communs de placement. Certains fonds communs de placement sont vendus avec des frais de vente explicites que le client peut facilement voir, et certains ne le sont pas. Dans le domaine des fonds communs de placement, les frais de vente ont traditionnellement été appelés charges de vente. Depuis les années 1980, les sociétés de fonds communs de placement se tournent de plus en plus vers des charges douteuses facturées au client au moment de la vente, plutôt qu'au moment de l'achat. Il existe également des fonds de type «charge de niveau» dans lesquels les frais de souscription (souvent appelés «frais 12b1», après un règlement l'autorisant) sont inclus dans les frais d'exploitation annuels du fonds.
Ces régimes ont été conçus pour contrer la popularité croissante des fonds sans frais qui sont vendus directement à l'investisseur par la société de fonds communs de placement, plutôt que par l'intermédiaire de sociétés de courtage en valeurs mobilières et de vendeurs comme les conseillers financiers. En remplaçant les charges avant (les charges traditionnelles évaluées au moment de la vente) par des charges différées, les fonds communs de placement assortis de frais d'acquisition ont trouvé un moyen de surmonter la résistance des investisseurs.
Autres crédits de production: Des crédits de production peuvent également être accordés pour un travail non transactionnel effectué par un conseiller financier, par exemple pour persuader un client d'avoir un plan financier formel préparé par le cabinet.
La saveur du mois: Les entreprises ont régulièrement des campagnes de marketing spéciales qui varient d'un mois à l'autre, pour lesquelles des crédits de production supplémentaires, au-delà de l'habituel, sont accordés pour la participation. De telles campagnes sont souvent appelées «saveurs du mois», avec une certaine dose de mépris, car les conseillers financiers voient rarement une valeur à long terme dans la participation, mais le feront pour maximiser leur rémunération. Dans le cas des entreprises qui agissent également en tant que teneurs de marché, elles pourraient ajouter des crédits de production en prime afin de stimuler la vente de certains titres avec lesquels elles ont accumulé des stocks excédentaires.
Aussi connu sous: Commissions
Autres orthographes: PC
Exemples: Le conseiller financier a obtenu 250 crédits de production pour ce métier.